对抗通胀的斗争远没有结束

　 美联储发布1月会议纪要，称未来将进一步加息，因为通胀率仍“远高于”美联储2%的目标，劳动力市场 仍然非常紧张，导致工资和物价持续上涨。纪要显示，“一些”官员认为，更宽松的金融条件可能意味 着更严格的货币政策。当天早些时候，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）在接受美国媒体采访 时表示，对抗通胀的斗争远没有结束，美联储应该避免重蹈上世纪70年代的覆辙。他认为市场此前对 2022年下半年和2023年上半年的衰退风险有所“高估”，经济比许多投资者想象的更具韧性。
　
美债收益率涨跌互现。对政策预期最为敏感的2年期美债涨4个基点至4.695%，基准10年期美债则回撤至 3.93%以下。联邦基金利率期货显示，市场预计美联储接下来将连续加息，终端利率目标区间为5.25%- 5.50%。美国银行经济学家盖本（Michael Gapen）在报告中写道，通过决议声明可以观察美联储对加息 幅度的辩论，“几乎所有”与会者都认为，2月份将政策利率上调25个基点是合适的，而只有“少数”赞 成上调50个基点，其中应该包括克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德。
　
盖本认为，得出通胀处于“持续下行”的结论的门槛似乎很高。美联储强调，需要更多证据证明在更广 泛的价格范围内取得了进展，以对通胀正恢复到2%的结果抱有信心。考虑到最近消费者和生产者价格的 通胀数据，这可能会导致美联储倾向于更高的最终利率，以及2024年降息空间减少，或两者兼而有之。 美银经济学家预计，美联储接下来还有3次25个基点的加息，以达到联邦基金利率5.25%-5.5%的预期目标 。
　
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