美股或面临获利回吐

　 经历了年初反弹后，美联储政策立场、企业财报和经济前景的最新变化令市场信心有所动摇，衡 量投资者情绪的恐慌指数VIX止跌回升，获利回吐压力正在聚集。
　
　 经济衰退依然是机构眼里美股上半年的最大风险点。除了劳动力市场以外，经济动能松动迹象随 处可见。占到美国GDP近1/4的房地产和制造业持续低迷，纽约联储1月制造业指数降至疫情以来新 低。作为美国经济的主要动能，消费端降温信号开始拉响警报，去年12月全美零售销售月率环比 下降1.1%，年末传统假日季旺季不旺，高通胀和利率上升让家庭开支变得捉襟见肘。
　
　 另外令美联储稍感欣慰的是，薪资增速正在逐步放缓。美国劳工部数据显示，去年四季度企业薪 资福利支出季率环比上升进一步放缓。美联储经济状况褐皮书也显示，劳动力供应增加缓和了整 体极度紧张的局面。不少美联储官员希望看到劳动力市场进一步放松，使得薪资放缓带动需求降 温和物价回落。施罗斯伯格认为，美联储3月加息25个基点已经形成共识，但后面的政策路径依然 不太明朗。在美联储看到更多劳动力成本下降的迹象之前，很可能会继续推动1-2次加息，然后将 利率维持更长时间以观察实际效果。
　
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