石油需求端弹性有待释放

　 全球经济增长放缓、高通胀和高利率是短期内对石油需求和价格的主要负面威胁。
　
　 世界银行日前发布最新一期半年度《全球经济展望》报告，将2023年全球经济增长预期下调至1.7%，较2022年6月的预测下调1.3个百分点，为近30年来第三低水平。国际货币基金组织（IMF）称，全球经济放缓程度比预期更为严重，通胀处于几十年来的最高水平，多数地区的金融环境不断收紧等因素都对经济前景造成了严重影响。
　
　 瓦尔加告诉记者，受到经济下行对需求的影响，全球的库存可能会在上半年增加。衰退风险和利率上升仍然是原油市场的首要问题。然而，地缘政治紧张局势、俄罗斯石油供应量下降、OPEC+维持价格稳定的决心（不排除进一步减产）等因素将限制油价向下的空间。另一方面，他认为美国入场有望给油价托底。美国总统拜登在去年10月曾宣布考虑在油价达到或低于67美元-72美元时购买石油以补充储备。为了平抑油价，美国战略石油储备已经降至上世纪80年代以来的低位。
　
　 能源市场更大的希望可能是在下半年，随着经济下行并带动通胀压力回落，包括美联储在内的各国央行有望迎来重要的政策转向窗口期，从而提振商业活动和燃料需求。IEA预计，亚洲惊人的经济韧性将有力推动对石油的需求。预计中国石油需求回暖将从2023年第二季度起将使全球能源市场再次转为供不应求，第三季度出现160万桶/日的供应缺口，到年底缺口将扩大到240万桶/日。IEA将中国需求预测上调了10万桶，至1590万桶/日。
　
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